July 10, 2024

派拉蒙与Skydance合并震撼市场

By brit
Paramount Skydance merger

(SeaPRwire) –   周一,派拉蒙 (NASDAQ:PARA) 股价下跌,此前该公司宣布与 Skydance Media 合并。派拉蒙与 Skydance 的合并标志着控制权的重大转变,结束了 Redstone 家族对该公司的控制。

这项协议于周日晚些时候公布,多年来一直是市场猜测的主题,Shari Redstone 的家族控股公司 National Amusements (NAI) 处于中心位置。

派拉蒙与 Skydance 合并的细节和市场反应

该协议涉及 Skydance 在完成全面合并之前以 24 亿美元现金收购 NAI 和 Redstone 的股份。National Amusements 持有派拉蒙约 10% 的股权资本和 77% 的投票权股份,价值约 10 亿美元。

周一,派拉蒙股价下跌了约 3%,投资者对合并条款做出了反应。根据该协议,A 类投票股东将获得每股 23 美元,而 B 类非投票股东将获得每股 15 美元,比目前的交易水平溢价 35%。

分析师对合并的看法

谈判一直很复杂,Shari Redstone 在 Skydance 多次修改报价后,于 6 月份停止了谈判。不到一个月后,谈判恢复,Skydance 修改了其提议。KeyBanc 分析师 Brandon Nispel 评论说:“与之前的报价相比,这笔交易对 B 类持有人稍微不利,对 PARA 的估值为约 13 美元。鉴于 Barry Diller 的 IAC 可能存在其他兴趣,建议投资者等待更明确的战略信息。”

Skydance 一直是派拉蒙的长期制作合作伙伴,将为合并带来战略愿景和大量资源。合并后的实体估值为 47.5 亿美元,并将为派拉蒙提供 60 亿美元的现金注入,其中 15 亿美元将用于其负债累累的资产负债表。

Skydance 首席执行官 David Ellison 将成为新实体的董事长兼首席执行官,前 NBCUniversal 高管 Jeff Shell 将担任总裁。新的领导团队计划迅速实施 20 亿美元的成本削减。Shell 强调说:“虽然我们钦佩派拉蒙的创意能力,但该公司的大部分业务都处于线性世界,而线性世界正在面临挑战和下降。我们的目标是调整这些业务,以实现未来的现金流产生。”

对媒体格局的影响

派拉蒙的媒体资产,包括 CBS、BET、Showtime、MTV 及其流媒体平台,以及其制作工作室,将在 Skydance 的管理下进行重组。两家公司此前曾合作过“碟中谍”、“壮志凌云:特技飞行员”和“变形金刚”等成功系列电影。

合并包括 45 天的“商店购物期”,允许其他潜在竞标者提交报价,这为交易的最终确定增加了另一层复杂性。此次合并预计将在 2025 年上半年完成,须经监管部门批准。

合并后,预计 Skydance 将剥离非核心资产,如 BET。Third Bridge 分析师 Jamie Lumley 指出:“目前尚不清楚 Skydance 将保留多少新公司。专家建议将非核心资产剥离作为派拉蒙的可行策略。”

在合并谈判期间,派拉蒙在 4 月下旬失去了首席执行官 Bob Bakish,据报道,这是由于他与 Redstone 在 Skydance 交易上的分歧。该公司目前由一个由三位部门主管组成的“首席执行官办公室”领导。

结论

派拉蒙与 Skydance 的合并对两家公司来说都是一个关键时刻,对股东、媒体格局和未来的战略方向具有重大影响。随着合并的进行,利益相关者将密切关注这些变化如何影响派拉蒙的市场地位和运营效率。

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