February 1, 2024

微软报告强劲利润和现金流量,使远期看跌期权吸引人

By brit
Microsoft Stock

(SeaPRwire) –   Microsoft Corp (NASDAQ:MSFT) 在其最新截止至 12 月 31 日的第二财季财报中宣布了令人瞩目的利润和现金流。因此,MSFT 股票可能会上涨 10%,达到每股 449 美元。对于现有投资者和其他投资者而言,这仍然是一个诱人的空头看跌期权收益机会。

截至目前,MSFT 股票价格小幅下跌至每股 404.63 美元,略低于其在 2024 年 1 月 30 日的收盘价 408.59 美元。

早先建议做空 2 月 16 日到期行权价为 377.50 美元的看跌期权,而那些遵循此建议的人已经获得了不错的回报。

微软的收益和自由现金流表现

微软的第二财季财报(截至 2023 年 12 月 31 日)显示收入和收益强劲,销售额达到 620 亿美元,同比增长 18%。营业利润为 270 亿美元,稳健地达到 44%。虽然略低于上一季度的 272.8 亿美元,但仍代表着 48.3% 的稳健营业利润率。

当季自由现金流 (FCF) 达到 91 亿美元,较去年同期报告的 49 亿美元大幅增加。之所以低于上一季的 206.66 亿美元,是由于资本支出的时间安排。

为了评估微软的财务状况,必须考虑全年自由现金流数据和过去 12 个月 (LTM) 的自由现金流利润率指标。来自 Seeking Alpha 的数据显示,微软截至 12 月 31 日的过去 12 个月的自由现金流为 675 亿美元,占其过去 12 个月 2276 亿美元销售额的 30%。本季度的自由现金流利润率与过去 12 个月相比增长了 110 个基点,这表明未来一年可能会增长至 32%。

MSFT 股票目标价

分析师预计截止至 2024 年 6 月 30 日的年度销售额为 2431.6 亿美元,截止至 2025 年 6 月的年度销售额为 2783.5 亿美元。假设自由现金流利润率为 32%,预计未来 12 个月的平均运行率为 2608 亿美元,那么下一年的自由现金流预测为 835 亿美元。

假设自由现金流收益率为 2.5%,相当于 40 倍的市盈率,那么市值将达到 33400 亿美元,比其目前的 3.04 万亿美元的市值高出 10%。这意味着每股潜在股票价值至少为 449.50 美元。

卖空 OTM 看跌期权获取收益

现有股东可以通过卖空虚值 (OTM) 看跌期权来产生额外收入。先前推荐的行权价为 377.50 美元的看跌期权,到期日为 2 月 16 日,最初收益率为 0.71%,已经为卖空者创造了利润。

目前,可以卖空行权价为 390 美元的看跌期权,到期日为 2 月 16 日,申报价格为 2.47 美元,为 39000 美元的担保产生 247 美元的收入,或 0.633%。

在到期仅剩 16 天的情况下,如果每两周重复此操作,投资者在接下来的 90 天内可能产生 5 到 6 倍的收入。这意味着季度收益率为 3.17% 或 3.80%,为现有股东提供了有前景的收益机会。对于那些正在考虑购买 MSFT 股票但尚未投资的人来说,如果股票在未来两周内跌至 390.00 美元,可能会出现潜在的买入机会。无论如何,根据其最近的强劲表现,MSFT 股票在未来 12 个月似乎具有相当大的上涨潜力。

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