February 1, 2024

帕拉蒙环球公司面临债务和盈利能力问题出售障碍

By brit
Paramount Stock

(SeaPRwire) –   娱乐大亨兼企业家Byron Allen提出收购Paramount Global (NASDAQ:PARA) (NASDAQ:PARAA) 100%已发行股票的提议,每股A类股票出价28.58美元,每股B类股票出价21.53美元。尽管Allen出价300亿美元(包括债务和股权),但Paramount Global在达成交易方面面临着障碍。

截至9月30日,Paramount Global的总负债为169.7亿美元,持有现金和短期投资18亿美元,导致净负债为151.7亿美元。此项债务占其总资产的28%和市值的166%。相比之下,迪士尼的净负债占总资产的18%和市值的21%。

Paramount Global的首要问题不仅是债务,还有其现金流和盈利能力。截至9月30日的过去12个月的EBITDA利润率为7.8%,Paramount远远落后于迪士尼,后者拥有16.5%的EBITDA利润率。

虽然Byron Allen的300亿美元报价代表了巨大的溢价,但市场似乎对其可行性持怀疑态度。B类股票的交易价格比Allen提出的价格低30%,这表明市场对这笔交易的潜在成功持怀疑态度。

Paramount Global的巨额债务引发了外界对其处理额外融资能力的担忧。Allen声称获得必要的财务支持,打算为收购提供40%的股权,剩余的60%则通过借款获得,导致增加了86亿美元的债务。此举将使年度利息支出增加50%,可能超过公司的营业收入。

尽管Allen计划出售Paramount的制片厂、房地产和知识产权,但外界仍然担心债务负担。富国银行估计,仅制片厂一项在拍卖中就能卖出190亿美元,这缓和了人们对收购后财务状况的部分担忧。

这笔交易面临的真正障碍在于Paramount Global的董事长兼National Amusements总裁Shari Redstone,后者控制着该公司77%的投票权。Redstone表达了出售公司资产意愿,其手中握有Paramount的命运钥匙。该公司不断恶化的财务状况以及Redstone希望退出的意愿给这种情况增加了复杂性。

总之,虽然债务是一个值得注意的问题,但Paramount Global的潜在出售面临着源于公司现金流、盈利能力以及Shari Redstone在决定该家族退出这家媒体巨头方面发挥的决定性作用的不确定性。

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